? 申博提款最快sunbet官网、【行为金融】一致预期,你需要避开的投资假象!_华股财经 - 澳门有丰泽吗网上娱乐场 ?
您的当前位置:首页 > 大盘分析 > 正文

申博提款最快sunbet官网:【行为金融】一致预期,申博提款最快sunbet官网:你需要避开的投资假象!

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年12月25日 15:21:53

本文地址:http://762.sr533.com/dapanfenxi/201912252061756.html
文章摘要:申博提款最快sunbet官网,你放我们离去早饭吃锅贴靠"金沙线上娱乐开户"这种能量应该可以从其中摄取一个葵水之精重量。

原标题:【行为金融】一致预期,你需要避开的投资假象!

文章来源:子樵说(微信号:ziqiao-said)

1

三碗不过冈

武松打虎选自《水浒传》,算是家喻户晓的民间故事,但其背后映射出的道理甚是值得琢磨。

比如这是一个典型的 幸存者偏差事件 ,多数没喝酒过冈的尚且惨死在老虎口中,更别说武松这样连干了18碗的,活下来简直是奇迹,小朋友切勿模仿。

另外这是一件 风险无穷大(死亡),收益有限(区域化IP)的事,到期收益曲线上贴近卖出认购期权。

但除此之外,还有一个新的思考跳出:如果武松当时没喝酒,就是奔着领赏钱打老虎,人们欢呼的情绪及崇拜的心境会不会有所降低?武松的英雄形象是否会由此受到影响而减弱。

“三碗不过冈”在我看来特别像是投资中讲的一致预期,而人们事后的敲锣打鼓多和预期差相关。

数人默认或是接受一个普遍认知,当现实与预期产生巨大分歧之时,便是惊喜或失落产生的地方。

索罗斯亦讲过:世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。这其中的假象便是一致预期的一种。

2

卖方的一致盈利预期

做证券投资的人或多或少都会接触这个概念,所谓的卖方一致盈利预期是指 卖方在经过和上市公司沟通、产业调研、模型校验、数据核对后给出的盈利判断,通常作为指引买方评估公司业绩、估值及投资决策的指引。

展开全文

但这个数据的真实靠谱程度实属不敢恭维,因为假设本身就存在分歧,分歧的平均等于一致盈利预期的逻辑也是值得推敲的;

其次,部分上市公司本身就存在业绩调节的诉求,更有甚者习惯业绩变脸——这个专题足以写出一份报告;

再来,公司或行业都有各自周期,有时共振有时抵消。

总之,如果是单纯看着预期做投资还是很容易走偏的。

回顾2019年国内证券走势之时,发现一致预期的反向指标特性依旧健在。券商一致看空、一致看多时往往是市场下阶段走势的分水岭,而震荡阶段基本上是噪音。

两天前的指数突破3000仍在耳中,不是不相信指数迈不过去这坎,而是难以接受预期如此集中。

记得几年前,中信的医药首席在预测东北一家制药企业时出现滑铁卢。上市公司三季财报出来时还一片向好,顺势给出了全年乐观积极的业绩展望,卖方开始主推。

年报公布后,一片哗然,第四季度通过大额减值准备玩起了业绩变脸,首席也觉得甚是窝火委屈。

5年前,还有另外一家深圳的半导体产业公司,由于当年进入了亚马逊、苹果等产业链,受到资本市场热捧。

清晰地记得最初当年盈利预期在每股1元扣非利润, 但等到年报出来时,硬生生打了4折。

但后面股价走出了一波长牛,事后推测公司当年做股权激励把部分业绩顺移到来年。

但不管怎样,对当年的投资人都是打击。

3

投资者(买方)的一致盈利预期

最近在看 杰克?施瓦格的《金融怪杰》, 作者 从一个金融专家的视角对华尔街最成功的17位金融高手做访谈实录。

因为采访发生在美国80年代,所以不少投资人都会提到70年代甚至更早的投资机会、投资策略及投资心得。

我清晰地记得有几位大师都提到一个现象: 60-70年代在期货、股票市场出现的技术图形突破到80年代不灵验了,更多时候变为了假突破。

这种状态也类似一种一致预期及后面的预测打破,预期过于集中之时往往也是市场波动徘徊在低位之时,山雨欲来风满楼便是这个时点。

犹记得2018年国内对中美贸易战的一致预期从前期的略微乐观迅速转向为悲观,全年的市场走势也顺应了如此节奏:

3、4月份市场还处于观望期,认为贸易战影响有限,紧接着在4.16中央政治局会议释放收紧预期,及5月份贸易战加剧,市场便转头直下跌满全年。直到2019年初才在国内降准落实的情况下上涨。

在复盘2019年的行情时,发现两点:

1. 一致预期的分歧程度和时间跨度都在收窄,过去一个利好或一个利空在市场上要酝酿至少两周才见分晓,当下不会超过2天

2. 要提前预判方向,而不是之后追随新的一致预期方向才能获取超额收益,纯粹的趋势投资难度在加大

结 尾

大家小时候都听过狼来了故事,寓意从小不要讲谎话,否则会坑死自己。如果上点价值的话, 这个故事最大的致命伤在于形成了否面(假)一致预期,最后没人救就是结果。

假的一致预期如果持续时间长了,也定然会有事件将其扭转过来。

所以,我们可以看到在生活的方方面面都会存在一致预期的形成、破灭,新的预期形成,不断地循环往复。

这些预期有的诞生于常识、数据,有的来源于专家、权威,有的隐藏于谎言、无知。

如果你让我用好坏去评判,我无法下结论,但如果从强度上去感知,或许能够体会到局部的冷或热、强或弱。

另外一点要注意的是一致预期无论置于投资、还是其他领域,当其过于集中、过于膨胀、过于同质化时,往往预示着转向或变化。

本文转载已获得原作者授权,文章观点仅代表作者观点,不代表本公众号立场,文中投资建议仅供参考。

责任编辑:

上一篇:澳门有丰泽吗网上娱乐场
下一篇:没有了

相关推荐:

栏目分类
?

华股财经所载文章、数据仅供参考,风险自负。

提示:华股财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。

华股财经为深圳市大赢家网络有限公司旗下财经网站 All Rights Reserved 版权所有 复制必究,客服QQ:2491324951

利来国下载游戏 澳门新葡京注册送79直营网 澳门赌场怎么玩的 98tt彩票网是正规的吗 葡京游乐场网上娱乐场
澳门美高梅官方网站 希尔顿娱乐连环夺宝 华誉环亚 申博最高可占几成 申博太阳城电子游戏登入
菲律宾申博娱乐官方网登入 大发国际现金直营网 沙龙国际 申博太阳城suncity登入 申博网址大全登入官网
hb人人为我登入 威斯汀IM申博计划群大全 www.664.net 888达人 新葡京娱乐开户送登入